山海酒店集团也在西班牙投资了不少写字楼项目。
就属于白捡钱。
欧洲被踢出去的四个国家中，西班牙的情况是最好的，也是最有望走出困境的，未来有可能再次加入欧盟。
西班牙马德里\/巴塞罗那写字楼
危机前估值：单价约3，000-4，000欧元\/㎡，租金回报率4-5%。
危机后估值：单价跌至1，000-500欧元\/㎡（贬值70-85%），租金回报率升至12-15%（因价格暴跌）。
这种事对于陈子桓来说，简直就是捡钱的行情。
这跟买农业的算法差不多，跑赢银行利息，这个杠杆可以放的很大，这就是富人的财富密码。当然，出于风控的角度，杠杆是不能无限放的。
这都不算物业以后本身的增值问题。
真的，会算账、会判断预期、手里有钱，有国际盘子，赚钱很容易。
躺在家里，账户的数字就咔咔咔咔往上涨......
没完没了的涨。
陈子桓个人买的码头租给了山海酒店集团，机场租给了云山机场集团。
也是常规套路，由山海酒店集团负责码头维护管理，由云山机场集团负责机场维护。
专业人做专业事，他只负责收租就好了。
他个人在西班牙加大了农业的投入，原来就有十万公顷地，现在土地这么便宜，加量！！！
在西班牙核心产区安达卢西亚大区，加了十万公顷地，这是西班牙橄榄最富饶的土地，价格贬值幅度60-70%。
同时，陈子桓践行了承诺，大力拓展农业。
名下的农业投资公司，不仅投资了云山新并过来的马其顿农业，还加大投资了巴西和阿根廷农业。
2010\/11年度巴西的作物播种面积为5080万公顷，阿根廷2010\/11年度的农作物总播种面积约为 2795.4万公顷。
他的投资公司在巴西和阿根廷总共投资了三百三十万公顷的土地。
这一下，云山什么大豆产业链，什么牛肉，玉米产业链，一下就都自由了。
陈子桓这个投资一共需要一百亿美金，产权是永久产权，当年就开始产生利润，甚至都可以贷款，只要跑赢贷款利息就行，这就属于一分钱不用拿。
关键这个造福子孙后代，子子孙孙都可以享用福利。
陈子桓把这个项目委托给了云山农业部来负责操办管理，以后按照大宗市场价采购。
他安排了在京城给他化妆的保镖来主要跟进负责这个事情。
这是一个庞大的工程量，涉及巴西和阿根廷两个国家，三百三十万公顷的土地。哪怕在当地也要委托公司组织人去弄运营，涉及方方面面的事情特别多。
很繁琐的。
这个陈子桓不管，这个就是有人用，有资源用的价值。
他只需要买，把模型算好，后面自然有人去跟进。
而现在，他手下想办事的人有都是......
云山的“海洋探索者”也是四处出击，像是一个猎杀者。
他们先是收购了希腊的比雷埃夫斯港（piraeus port），危机前估值：约 10亿欧元；危机后预估价格：跌至 3亿欧元
后又收购了西班牙阿尔赫西拉斯港。
阿尔赫西拉斯港，危机前估值：约20亿欧元（年吞吐量超1.2亿吨，欧洲第三大港）；危机后估值：7亿欧元，因为货运量下降了50%。
这一收购使得海洋探索者的港口码头公司在全球港口运营商中的排名上升到第5位，全世界第5。
这种大型港口是发展物流业务必须有的，没有码头分分钟被限制。
北极星控股50亿欧元，收购了西班牙电信公司（如telefonica）85%股权，这家公司在拉美国家拥有不少优质资产。同时，北极星控股还收购了两家爱尔兰制药企业（Jazz pharmaceuticals、ALK-Abello）。
百亿欧元的企业，26亿欧元收购......
还真不算占便宜，这里面涉及一系列的算法：
欧盟市场准入成本上升：药品需重新申请非欧盟认证，出口关税增加 5-10%，收入下降 20-30%。税率优势丧失：欧盟可能施压爱尔兰提高税率至 15-21%，净利润率压缩 5-8个百分点。研发合作中断：无法参与欧盟“地平线计划”等科研基金，管线价值折损 10-15%。
现金流折现（dcF）修正：假设收入下降25%、税率升至20%、研发成本上升10%，贴现率从8%提高至12%（政治风险溢价）。企业价值缩水 50-70%。
两家药企搬迁到云山。
云山银行收购了爱尔兰乳制品企业Glanbia，欧债危机前估值80亿欧元，现在10亿欧元收购。
企业留在当地，毕竟牧场搬不走。
云山银行也收购了不少企业，包括希腊有出口潜力的食品加工厂，奶酪等。价格也都不高，跌至原价的15%-20%。这样跟挨着希腊的马其顿发展的农业，就组成了一个产业。
国际资本也都在进行着不同程度的扫货。
他们重点都是银行资产。
1998年俄罗斯债务违约：企业资产以重置成本的10-20%被外资收购。
2008年冰岛银行危机：房地产价格下跌50-60%，外资以1-2折收购不良贷款。
这次是四国危机，连带着欧洲的欧盟资产都缩水了不少，美国基金都在抢购。这次希腊银行体系在危机中遭受重创，不良资产（NpL）大幅增加。
主权债务（以希腊为例）
面值：假设某期希腊国债面值100亿欧元，票息2%。
危机后二级市场价格：跌至面值的10-20%（即10-20亿欧元），外资就喜欢收购这种东西。债权包以抵押物现值的20-30%成交（如抵押物跌50%，则实际成本为10-15%）。
云山银行也没少收购欧洲四国的不良资产，包括西班牙房地产抵押贷款。危机前债权价值为抵押物估值的70-80%，危机后收购价为债权包以抵押物现值的20-30%成交（如抵押物跌50%，则实际成本为10-15%）。
也包括西班牙和希腊濒临破产的本地银行，整合其零售网络与客户资源，只花费了3亿欧元。
简直是血腥的收割。
弯个腰，就把钱捡了，没有任何难度。
可奇了怪了，现在的人就是恐惧，好像世界要毁灭一样。
可通常过两年，情绪回归正常了，高价溢价也要加入购买的行列......
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