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第105章 强制赎回

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两位股民眼睛一亮,仿佛发现宝藏似的,笑呵呵的说道:“现在丰山集团的股价是14.3元,而丰山转债的转股价是13.8元。那我立即买入丰山转债,以13.8元的价格进行转股,然后在股市上以14.3元的价格进行卖出。岂不是稳赚不赔?”

钱金笑道:“你这样做不是稳赚不赔,而是百分百亏钱!”

“可转债转股是按照面值100元进行计算的。一张可转债的面值永远都是100元,无论你以多少钱的价格买入,面值永远都不会变。”

“转股价是13.8元,那么一张可转债可以兑换的股票数量是100\/13.8\\u003d7.24股。”

“因此一张可转债可以转换成7.24股丰山集团的股票。按照现在的股价14.3元计算,只能卖14.3*7.24\\u003d103.53元。而丰山转债的价格是123元。”

“你以123元的价格买入丰山转债,然后兑换成股票卖出,只能获得103.53元,岂不是亏了?”

两位股民大失所望,嘀咕道:“照你所说,这可转债持有到期不划算,转股又亏钱,那我还买可转债干个毛线?”

钱金笑道:“你俩别急。以现在的股价计算,转股是不划算,但是如果丰山集团的股价出现大幅上涨,涨到了之前的高点20元,不就划算了吗?”

“当然,咱们也没有必要转股,因为股票的大幅上涨也会带动可转债的价格大幅上涨,我们只要逢高卖出可转债即可获利。”

两人思考一会,说道:“我明白了,股票的上涨会带动可转债上涨,也就是说,可转债和股票一样也是通过高抛低吸赚差价,对不对?”

钱金点点头:“是这个意思。”

“既然都是赚差价,那我干脆买股票就行,何必要买可转债呢?”两位股民十分困惑。

钱金笑道:“你俩咋就这么糊涂呢?咱们现在进行一个对比。”

“甲股民买入丰山集团的股票,如果股价上涨固然是好事,但如果股价下跌怎么办?以丰山集团的资质,股价再继续下跌50%也不稀奇。”

“而乙股民买入丰山转债就安全多了,如果股价上涨,那么丰山转债也随之上涨,固然是赚钱的。”

“万一运气不好,丰山集团的股价下跌50%,股民甲亏损累累,而股民乙则根本不用担心,完全可以选择躺平,大不了等可转债到期选择赎回,虽然也亏钱,但绝对亏的不多!”

“因此,大家才说可转债下有兜底,上不封顶。”

两位股民终于露出了灿烂的笑容:“嗯,有点意思,确实比股票安全一点。对了,你刚才说的强制赎回又是什么意思?”

钱金继续说道:“咱们刚才说过,一张丰山转债可以兑换7.24股丰山集团的股票,现在丰山集团的价格是14.3元。”

“意味着一张丰山转债转换成股票后,市值为7.24*14.3\\u003d103.53元。”

“这个103.53元叫做可转债的转股价值,意思就是:把可转债兑换成股票后值多少钱。”

“在可转债的条款中有这么一条规定:30个交易日内,如果超过15个交易日,转股价值均大于130元,那么上市公司有权力对可转债进行强制赎回。”

“强制赎回之后,投资者可以选择转股,也可以选择把可转债回售给上市公司,但此时的回售价只有100元,是个亏本的买卖,因此很少有人进行回售,都会选择转股操作。”

“上市公司通过强制赎回的方法令投资者转股,这样就避免了可转债还钱的情况,从而顺利圈钱融资。”

“因此,我们在投资可转债的时候,必须选择130元以下的可转债。否则追高买入被套,再遇到强制赎回,就不可避免的造成亏本。”

两人若有所思,说道:“可转债的大概意思,我算是明白了。就是选择价格便宜,接近到期赎回价的可转债买入,遇到股市上涨就赚一笔,遇到股市下跌就躺平,大不了选择到期赎回,是这个意思吗?”

钱金点点头,笑道:“没错,是这样的道理。”

两人又问:“那可转债的风险在哪里呢?”

钱金回答:“刚才说过了,就怕股票退市。因此,我们要选择那些退市风险较小的股票。”

“只要公司股票不退市,上市公司就会想方设法的让投资人转股,要么拉升股票价格,要么下修转股价,从而完成强制赎回,以达到不还钱的险恶目的。”

两位股民一愣:“怎么,转股价还能下修?”

“那是自然。”

钱金调出新钢转债的历史记录,微微一笑,“你们看,当年新钢股份就因为股价下跌,可转债投资人不愿意转股,因此将转股价由8.22元修改为6.5元。”

“还没有人转股,那接着修,改为5.88元。”

“转股的人还是少,于是又第三次下修转股价,降到5.4元,最终使得转股价值超过130元,宣布强制赎回,令投资人全部转股,完成了转股不还钱的光荣任务。”

两位股民寻思:“股市里流行割韭菜,那么可转债又是割谁的韭菜呢?”

钱金笑着解释道:“当然还是割股民的韭菜。你们想想,首先,大股东肯定不吃亏,他通过可转债融资圈钱,白捡了几个亿。”

“其次,低价买入可转债的投资者也是不吃亏的。”

“最终吃亏的还是二级市场上的股民。因为可转债转股类似于增发股票,会稀释原有股东的利益,摊薄每股收益,同时增加流通股的数量。股票数量增加、每股收益减少,你说是不是利空?”

闻言,两人勃然大怒:“搞来搞去,吃亏的总是我们股民。”

接下来又是一阵牢骚。

钱金拍拍两人的肩膀,说道:“所以,我劝你们以后少买股票,多买可转债。日后的股市需要分析公司的基本面,不是单纯的看一下K线图就能炒股的。你们缺乏专业的知识,就做做可转债,赚点安稳钱比较合适。”

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